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借道私募基金切入汽车零部件领域天域生态的这次跨界能成吗?

作者:小编    发布时间:2024-01-25 19:25:14    浏览:

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  日,A股上市公司天域生态的一则公告引发了外界的关注,1月3日天域生态公告称:公司于2023年12月30日,与阿格亚(北京)控股有限公司(以下简称“阿格亚北京”)及其股东跃马投控(北京)科技有限公司(以下简称“跃马投控”)签订了《

  天域生态主营业务为为园林生态工程的设计、施工养护及苗木种植等。随着传统主业的萎缩,公司转型已不可避免。

  根据天域生态相关公告,公司拟以参与设立的私募股权投资基金(基金总规模为人民币8亿元,公司担任LP,持基金份额10%)的形式投资阿格亚北京,切入汽车零部件赛道。天域生态作为有限合伙人认缴基金总份额的10%,即8000万元;北京前沿科创私募基金管理中心(有限合伙)作为基金的普通合伙人认缴基金总份额的1%,即800万元,并负责募集本基金总份额的89%,即7.12亿元。

  天域生态在公告中称:公司本次投资新业务是基于公司生产经营现状和对汽车零部件制造行业发展前景的看好,希望在不影响公司现有主业正常经营及风险有效控制的前提下,开辟新的增长曲线,拓展新的利润增长点,增强公司未来持续盈利能力,提高公司抗风险能力。

  自2019年以来,受经营环境变化、行业景气度低迷等因素的影响,天域生态生态环境业务增长开始放缓,存在转型需求。为应对行业周期对现有经营带来的不利影响,公司积极寻求战略转型,在不断整合资源、优化产业结构的过程中。

  天域生态于2019年新设生态农牧业务,将其作为主营业务发展方向之一。2022年度,公司战略转型已取得一定成绩,生态农牧业务经营业绩大幅提升。同时,公司在“大生态”相关领域中,凭借多年来积累的工程施工相关市场资源、项目管理优势和技术人才储备,开拓了光伏新能源业务发展方向,作为对公司现有主营业务的升级和补充。

  但根据天域生态的公告,2022年度,光伏新能源业务处于起步阶段,尚未形成较大规模收入。

  根据天域生态的公告,本次天域生态投资阿格亚北京,是通过其关系,间接持有一家名为德国阿格亚集团(“德国阿格亚”)的公司股份。

  资料显示,德国阿格亚总部位于德国斯图加特,成立于1906年,是铝制轻量化车身及

  钢结构电池包的全球专业供应商,拥有全球优质的客户群体。汽车业务主要产品包括外覆盖件(铝合金,复杂冲压件)、结构件(实心钢)、复杂总成件、氢地板储存模块等,同时能能够提供完整的价值链产品,通过整体设计、多部件一体化连接装配。其产品用于中高端以上车型,如宝马、奔驰、奥迪及保时捷等。

  目前在德国阿格亚在全球布局了7家工厂(分布在德国、法国、墨西哥)、5家销售办公室,拥有员工1500名左右,每年钢材/铝材的加工能力超过8万吨,2023年,全球汽车

  目前,德国阿格亚所有项目与客户都是稳定的中长期供应关系(按客户需求开发特定模具并进行零部件设计生产),其营收具有稳定性。其境外业务(营收)于 2021 年度、2022 年度、2023 年度(预计)分别为:4.07 亿欧元、5.4 亿欧元和 5.7 亿欧元。

  2019-2021 年,德国阿格亚由于业务快速扩张(主要指新设墨西哥工厂)导致成本增加,而新冠疫情造成的汽车销量下降,也让公司的财务压力不小。原控股股东年事已高,无意继续经营标的公司,因此股东与债权人经协商启动了债务重组程序,并进行全球招标以寻找新投资人。

  根据天域生态公告,阿格亚北京是作为控股平台而设立的,目前阿格亚北京间接持有德国阿格亚 88.94%股权。经过商务部、国家发展改革委、国家外汇管理局、德国商务部、墨西哥商务部等部门长达7个月的审批程序,阿格亚北京获得了本次收购所需的全部许可。阿格亚北京同时重组了标的公司管理团队,委派了董事长、总经理、首席财务官和采购总监等核心管理人员,全面接管标的公司运营。

  对于蓬勃兴起的中国汽车零部件产业来说,收购一家百年老牌德国公司,藉此获得其长期积累的技术优势和管理经验,无疑是一宗不错的买卖。将德国阿格亚引入中国,也有助于公司进一步优化成本结构,并通过开发中国供应链,以及在中国建立装配厂,来提高利润率。

  与某些企业收购标的后亲自介入管理不同,本次天域生态选择了通过参与发起私募基金的形式,通过该私募基金投资阿格亚北京,介入汽车零部件业。

  究根结底,或是因为天域生态自身无汽车行业经验,因此需要找专业的人来做专业的事。

  公开资料显示,本次天域生态拟发起设立的私募股权基金的执行事务合伙人为北京前沿科创私募基金管理中心(有限合伙),其作为专业投资机构在投资方面经验丰富,相较于一般投资人也具备一定的资源优势。

  根据企查查,北京前沿科创私募基金管理中心(有限合伙)背后的投资机构为国资背景的中关村发展集团。

  对于这次投资,天域生态仍处于试水阶段。公司表示:初步计划是通过该拟设立的基金少量间接参股阿格亚北京;后续会综合投资标的经营情况是否与预期相符、汽车零部件产业市场发展现状及前景、公司现金流情况等因素,视情况考虑是否进一步收购基金中其他LP份额。

  采用该投资模式,公司的投资时限可有效拉长,减少对公司现金流的占用,若进展顺利亦将是一项长期事项,短期内预计对公司生产经营的影响较小。

  同时,天域生态作为 LP 虽不参与基金的日常管理,但为有效保障所投资金的安全,根据《发起人协议》中“各发起人的权利”约定,公司拥有组织、出席或委派代表出席基金持有人大会;监督基金经营情况,获取基金业务及财务状况的资料;对基金所投项目拥有知情权和监督权;在基金投资决策委员会中公司可提名 2 名席位(投资决策委员会共设 5 名席位)等权利。

  天域生态在公告中同时表示,本次投资金额及估值水平系各方磋商的初步意向,因涉及境外资产风险较大,还需委托拥有相应资质的第三方开展尽职调查,并进行审计评估,最终估值以第三方机构出具的报告结果协商确定。

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